ЦЕНТРАЛНА БАНКА КАО ЗАЈМОДАВАЦ У ПОСЛЕДЊОЈ ИНСТАНЦИ

XX Мајско саветовање (2024), Том 2 (стр. 87-102)

АУТОР(И) / AUTHOR(S): Јасмина Лабудовић Станковић

Download Full Pdf   

DOI: 10.46793/XXMajsko2.087LS

САЖЕТАК / ABSTRACT:

Бити зајмодавац у последњој инстанци једна је од најзначајнијих функција централне банке. У раду аутор објашњава порекло, појам, значај ове функције, али и како централна банка делује у улози зајмодавца у последњој инстанци, када треба деловати, начине деловања и шта би се десило ако она не би обављала ову своју важну функцију. Како су банке подложне неликвидности, у раду се посвећује пажња појму ликвидности и објашњавају ситуације када банке постају неликвидне. Деловање централне банке као зајмодавца у последњој инстанци је друштвено корисно јер се криза зауставља, односно спречава њено продубљивање и чува, односно поново успоставља финансијска стабилност. Независно од тога, може доћи и до моралног хазарда, па је и ово питање нашло место у овом раду. Иако је пожељно да постоје правила за поступање у кризним ситуацијама, често се дешава да тежина кризе опредељује начин интервенције централне банке, те да нема универзалног рецепта за поступање.

КЉУЧНЕ РЕЧИ / KEYWORDS:

ентрална банка, зајмодавац у последњој инстанци, финансијска криза, Bagehot-ова правила

ЛИТЕРАТУРА / REFERENCES:

  • Бабић, М., Макроекономија, Загреб, 2004.
  • Бабић, М., Бабић, А., Међународна економија, Загреб, 2000.
  • Bagehot, W., Lombard Street: A Description of Money Market. Westport, Connecticut: Hyperion Press, Inc., 1873 (reprint edition 1979).
  • Bordo, M., Rules for a lender of last resort: An historical perspective, Journal of Economic Dynamics and Control, Vol 49, 2014.
  • Goodhart, C., Schoenmaker, D., Should the Functions of Monetary Policy and Banking Supervision be Separated?, Oxford Economic Papers, 47/1995.
  • Grossman R. S., Rockoff H., Fighting the Last War: Economists on the Lender of Last Resort, in: Bordo, M. D., Eitrheim, Ø., Flandreau, M., Qvigstad J. F. (eds.), Central Banks at a Crossroads: What Can We Learn from History?, New York: Cambridge University Press, 2015. Доступно на: https://www.nber.org/system/files/working_papers/w20832/w20832.pdf
  • Davies, P., Liquidity Safety Nets for Banks, Journal of Corporate Law Studies, Vol 13, Issue 2/2013.
  • De Grauwe P., The European Central Bank as a Lender of Last Resort in the Government Bond Market, CESifo Economic Studies, Vol. 59, No. 3/2013.
  • Drechsler, I., Drechsel, T., Marqez-Ibanez, D., Schnabl, P., Who Borrows from the Lender of Last Resort?, The Journal of Finance, Vol 71, No 5, 2016.
  • Живковић, А., Кожетинац, Г., Монетарна економија, Београд, 2009.
  • Calomiris, C., Flandreau, M., Laeven, L., Political foundations of the lender of last resort: A global historical narrative, Journal of Financial Intermediation, 28/2016.
  • Calomiris, C., Meltzer, A., Rules for the Lender of Last Resort: Introduction (editorial), Journal of Financial Intermediation, 28/2016.
  • Campbell, A., Lastra, R., Revisiting the Lender of Last Resort, 2009. Доступно на: 
    https://qmro.qmul.ac.uk/xmlui/handle/123456789/2006
  • Kindleberger, C. P., Aliber, R., Z., Manias, Panics, and Crashes: A History of Financial Crashes, John Wiley & Sons, Inc., New Jersey, 2005.
  • Labudović Stanković, J., Independent Central Bank between Price and Financial Stability, in: Golubović S., Dimitrijević, M. (eds.), The Influence of the European Integration on the Development of Monetary Law, Niš, 2023.
  • Лабудовић Станковић, Ј., Финансијска стабилност и нека од регулаторних решења ЕУ у циљу њеног очувања, Зборник радова: XXI век – век услуга и Услужног права, књ. 14, Крагујевац, 2023.
  • Lastra, R. M., Emergency Liquidity Assistance and Systemic Risk, in: Anand, A. (еd.) Systemic Risk, Institutional Design, and the Regulation of Financial Markets, Oxford University Press, 2016. Доступно на: https://qmro.qmul.ac.uk/xmlui/handle/123456789/25412
  • Lastra, R.M., Systemic Risk, SIFIs and financial stability, Capital Market Law Journal, Vol. 6, No. 2/2011.
  • Lastra, R., Wood, G., The crisis 2007-09: Nature, Causes and Reactions, Journal of International Economic Law, 13 (3)/2010.
  • Милков, Д., Управно право I – уводна и организациона питања, Нови Сад, 2009.
  • Minsky, H., Stabilizing an Unstable Economy, 1986.
  • Papadia, F., Välimäki, T., Central Banking in Turbulent Times, Oxford, 2018.
  • Станковић, Е, Владетић, С., Римско право, Крагујевац, 2020.
  • Тацит, К., Анали, (превела Љ. Црепајац), БМГ, Београд, 2000.
  • Ugolini, S., The Evolution of Central Banking: Theory and History, Toulouse, 2017.
  • Фабрис, Н., Централно банкарство у теорији и пракси, Подгорица, 2006.
  • Fecht, F., Weber, P., Who borrows from the Eurosystem’s lender of last resort facility?, Journal of Banking and Finance, 150/2023.
  • Hawtrey, R. G., The Art of Central Banking, Longmans, Green and Co., 1932, reprinted 1933.
  • Herr, H., The European Central Bank and US Federal Reserve as Lender of Last Resort, Panoeconomicus, 1/2014.